Renta fija y renta variable: qué son y en qué se diferencian

Un producto de renta fija reconoce una deuda de quien lo emite: quien lo compra se convierte en su acreedor, según la CNMV. El emisor se compromete a pagar unos intereses y a devolver el dinero en una fecha.

Los más conocidos son los del Estado:

• Letras del Tesoro: a 3, 6, 9 o 12 meses; normalmente se compran por algo menos de 1.000 € y al vencer se cobran 1.000 €;
• Bonos del Estado: de 2 a 5 años (ahora el Tesoro emite a 3 y 5 años);
• Obligaciones del Estado: a más de 5 años (ahora a 10, 15, 30 y 50 años).

Los bonos y obligaciones pagan un interés cada año, el cupón, y el importe mínimo que se puede pedir es de 1.000 € de valor nominal.

Las comunidades autónomas también emiten deuda pública. Y las empresas y los bancos emiten renta fija privada: bonos, obligaciones y pagarés de empresa. Normalmente pagan más intereses que el Estado, porque se considera que es más probable que no paguen.

La CNMV señala tres:

• riesgo de crédito: que el emisor no pague los intereses o no devuelva el dinero;
• riesgo de mercado: que el bono valga menos de lo que pagaste si lo vendes antes de que venza;
• riesgo de liquidez: que no encuentres a quién vendérselo cuando lo necesites.

El precio de un bono va al revés que los tipos de interés. Un ejemplo: compras por 1.000 € una obligación a 10 años que paga un 3 % al año. Si al día siguiente los tipos suben al 4 %, nadie pagará 1.000 € por tu 3 % pudiendo tener un 4 %: tu obligación pasaría a valer unos 919 €. Si los tipos bajan al 2 %, valdría unos 1.090 €.

Si la guardas hasta el vencimiento y el emisor paga, cobras los intereses pactados y los 1.000 €, pase lo que pase con los tipos.

Una acción es una parte de una empresa. Quien la tiene es socio, con derechos económicos y políticos: cobrar dividendos si la junta de accionistas decide repartirlos, comprar acciones nuevas antes que otros en las ampliaciones de capital, votar en la junta y recibir una parte si la empresa se liquida, después de pagar a los acreedores, según la CNMV.

Se gana dinero de dos formas:

• con los dividendos, la parte del beneficio que la empresa reparte, si lo hace;
• con la diferencia entre el precio al que compras y al que vendes.

Se llama variable porque nada está pactado: la empresa no tiene que devolverte el dinero ni pagarte nada. Las acciones de las empresas que cotizan se compran y venden en bolsa, a través de una entidad autorizada, como un banco o una agencia o sociedad de valores, y su precio cambia cada día.

El precio de una acción depende de cómo le vaya a la empresa, de la economía y de lo que los inversores esperan. Puede caer mucho en poco tiempo y tardar años en recuperarse. Si la empresa quiebra, los accionistas solo cobran después de todos los acreedores, si queda algo, y pueden perder todo lo invertido.

Repartir el dinero entre muchas empresas, sectores y países reduce el riesgo de que un mal resultado se lleve una gran parte de tus ahorros. Es lo que hacen muchos fondos de inversión.

Como una caída puede tardar años en recuperarse, en renta variable importa cuánto tiempo puede estar el dinero invertido sin tocarlo. Y no hay garantía de recuperarlo: lo que una acción ganó en el pasado no asegura lo que ganará en el futuro.

Un fondo de inversión junta el dinero de muchas personas y una gestora lo invierte. Según lo que compre, es de renta fija, de renta variable o mixto. Su riesgo depende de lo que lleve dentro: un fondo monetario, con deuda a muy corto plazo, suele moverse poco; uno de acciones, mucho más.

Ni los bonos, ni las acciones, ni los fondos son depósitos, y tampoco lo son los pagarés que vende un banco emitidos por él mismo. El Fondo de Garantía de Depósitos no cubre lo que pierdas porque bajen de valor ni porque el emisor no pague. Solo cubre los valores que tengas en un banco si ese banco entra en concurso o el Banco de España declara que no puede devolvértelos (artículos 4 y 8 del Real Decreto 2606/1996).